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虽说牛奶、房地产、生物药、煤矿、茶叶

日期:2019/02/25 03:39

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  成立于1992年的维维豆奶,是每一位90后童年的回忆。近年来维维豆奶并没有像他的广告一样“欢乐开怀”。这位多年来以玩跨界扩张的豆奶大王,将自己推上尴尬境遇。经历了多次跨行业尝试,但屡次折戟。转型之路不但没有帮助到维维豆奶扬眉吐气,相反原本在资本市场小有名气的维维豆奶,反倒沦为失败案例。

  近日,维维股份(600300-CN)发布公告:维维股份签署《股份转让协议》,拟将所持贵州醇55%的股权转让给大股东维维集团,但因为减值转让,引发市场“贱卖”的质疑,导致引发了上交所的关注。据披露,贵州醇的账面价值为5.54亿元,但在这次交易中评估减值了7173万元至4.83亿元,减值率达12.94%。

  上世纪90年代初,凭借鉴价格亲民,品质优良,颜值担当,维维豆奶离开徐州老家,风靡了整个淮海经济区,然后是北京,全国。

  1992年,改革开放的号角吹动着中国大地。维维也在面临着新的机遇和挑战。

  小有规模的维维豆奶,同发展中的企业一样,面临迅速扩张及可控资源有限的矛盾。在当时,洋品牌的豆奶占领市场主导地位,想要完全抢占市场并不容易;在市场经济中站稳脚步,维维豆奶意识到品牌影响力尤为关键。至此,战略梯队就此布阵,聚集在这个被称为市场经济的年代。

  赶得好不如赶得巧。刚好中德合资维维康泰尔食品饮料股份有限公司挂牌;德国康泰国际贸易有限公司入资200万美金,占股25%,维维则控股75%。

  1993年,维维又同时引进香港粤海、美国新侨、加拿大PPC资金,组建了徐州维维食品饮料有限公司。在两个多亿的股本中,香港粤海占股28%,美国新侨占20%,加拿大PPC占12%,而维维则控股40%。

  随着资金流不断扩大,利润成本不断增加,维维先后建立了32个豆奶粉生产基地,15个牛奶加工基地,28个商贸公司,三个原材料供应基地,一个省级食品研究所,一个博士后工作站。依靠强势的销售业绩,维维豆奶如他的广告一样“欢乐开怀”。

  2000年6月维维豆奶在上海挂牌上市,募集资金10余亿元。完全逆袭后的维维豆奶,巅峰时期占据市场份额70%。发展壮大后的维维豆奶开始激进式步入多元化,也可能热情太高失去理智,反倒结果不尽人意。

  作为曾经中国市场上的豆奶大王,曾连续十多年名列市场占有率第一,但近年来多元化经营战略遭遇挫折,业绩持续低迷。

  虽说牛奶、房地产、生物药、煤矿、茶叶,在当前都属于热门行业,然而维维豆奶重金投资副业后,不但没有获得收益;哪知丢弃主业后的维维豆奶资产负债率直接上升。

  随着过去两年,白酒复苏明显,伴随着提价潮的影响,贵州茅台、五粮液为首的上市白酒企业业绩股价同增长。“白酒”这一热门行业再次吸引到了维维豆奶。

  早在2005年之前,维维豆奶利用自身销售优势,成为“五粮液春满人间”总代理,旗下维维酒业有限公司和维维茗酒坊就是为白酒贸易搭建的平台。同在2005年,不甘做“渠道商”的维维豆奶,计划收购古井贡酒,但未成功。

  2006年的斥资8000万元收购江苏双沟酒业股份,成为第一大股东,后继续增资至占股40.59%。

  受地方政府做强做大双沟酒业影响,维维股份以3.98亿元的价格将所持双沟酒业股份转让,3年赚了2亿多元。可能正是此次投资尝到甜头,之后,维维豆奶踏上了“为酒独钟”的不归路,嗜酒成瘾。

  2009年,维维股份收购了连续7年位居湖北第一的枝江酒业,同年又收购成都大邑县的川王酒业,推出自有品牌“川王”。

  公告披露,维维股份还先后控股、参股了徐州汉源老酒坊酒业有限公司、楚天酒业有限公司、徐州天杰酒业有限公司等多达十多家白酒贸易、生产企业。

  2013年,中国白酒行业整体降温,维维股份却在低点时再次出手,耗资2.4亿元进一步收购枝江酒业股份,持股比例上升至71%。

  不知是对主营业务没有信心还是对白酒信心太足,2016年维维豆奶又耗资2800万元加码贵州醇,持股比例增至55%。要知道这已经是贵州醇亏损的第三年。

  随着维维豆奶多元化的投资,白酒行业不但没有为公司带来业绩增长,反之业绩亏损等众多问题正在蚕食着这家企业。变卖求生成了维维豆奶不得不选择的一步。从维维股份目前的营收情况看,更是与其预期的效果相差甚远。

  投资白酒企业,并没有满足维维豆奶盈利幻想,反之业绩亏损带来的烦恼,正在打压着企业。

  2012年以来,贵州醇酒业营收规模持续缩小,年年亏损,没有一年出现业绩扭亏为盈的情况。从2012年至2018年上半年,6年半的时间里,贵州醇酒业已经累计净亏损3.12亿元。上市公司花费了3.85亿元买来的贵州醇酒业55%的股权,得到的却是一年又一年的亏损,最终不得不忍痛割爱,拟以2.75亿元向控股股东维维集团转让全部55%股权。

  值得一提的是据贵州醇酒业年报披露:不论是经营业绩还是财务状况,论估值2016年的贵州醇酒业与2012年时公司接手的贵州醇酒业不同,但公司依然还是以2012年的估值作为2016年购买新增4%股权的参照基础。2018年6月,公司又公告以2.75亿元向控股股东甩卖所持有贵州醇酒业55%的股权。这两次交易,结合贵州醇酒业看,前次高买后次低卖的操作,并不符合交易逻辑。

  然而剥离贵州醇之后,维维豆奶依旧前路坎坷。招股书披露:维维豆奶在2000年上市招股说明书中称,维维豆奶粉早在1997年销售额就达到13亿元,市场占有率一度达到70%。但上市后,维维股份主业即开始停滞不前。数据显示,其豆奶粉的年销售量始终保持在8万吨左右,并没有大规模增长,而植物蛋白饮料则在2013年至2017年间下滑了4万多吨。与此同时,维维股份的负债也逐步攀升,截至今年9月底,维维股份的负债高达56.61亿元。

  此前就有乳业专家宋亮在接受采访时就有表示:维维股份面临的主要问题就是,主业不强、副业不成。从根本上来说,主业不强,是当初维维在整个产品的进一步深化开发这块儿没有加强、没有投入,错过了产品结构升级的最佳时期。开发的副业,基本上都是失败的。如果今年没有出售资产,它整个业绩将是亏损的。”

  近日,上交所在12月14日的问询函中,要求维维豆奶公司明确说明评估价值48,262 万元对应的是母公司单体报表所有者权益价值,还是合并报表中归属于母公司的所有者权益价值。

  12月18日维维股份在回复上交所的公告中表示:减值主要来源于贵州醇的长期股权投资部分,包括两家100%控股的子公司,分别为贵州贵之尊酒类销售公司(以下简称贵州销售)和兴义市贵州醇销售公司(以下简称兴义销售)。这两家子公司所有账面净资产均全部做了减值计提,分别减值了1.18亿元和3987.83万元。据公开资料显示:贵州销售确实已处于巨幅亏损和高负债中,其2017年亏损1482万元,负债高达1.26亿元。不过兴义销售的经营数据暂不清楚。

  卖了贵州醇酒业,公司收购的位于湖北省的枝江酒业又将走向何方?高负债下回归主业,维维豆奶是否还还能扭转乾坤,时间见证。